陸琨倩
營業收入與凈利潤分別增長24.7%與51.6%，湯臣倍健(300146.SZ)近日發佈的半年報業績亮麗，但背後也存在隱憂：曾經一度高調宣傳的連鎖營養中心情況未達到預期效果。
湯臣倍健坦言，連鎖營養中心項目的選址、裝修、人員、檢測儀器配置要求較普通連鎖店高，前期投入較大，費用較高，且公司對於連鎖營養中心的定位加強“服務力”，並非為單純的產品銷售，因此本報告期產生的效益與預計產生偏差。而更值得註意的是，該公司或在下半年調整原有的業務佈局。
中投顧問高級顧問劉建修對《第一財經日報》記者表示，專賣店成本壓力較大，不利於統一管理，一旦有疏漏將會影響到公司的品牌形象，相對而言，互聯網打造的社交網路有利於企業主動出擊。
保健品仍是現金奶牛
半年報顯示，湯臣倍健上半年實現銷售收入9.38億元，凈利潤3.53億元，同比分別增長24.7%和51.6%。其中，� 008000 ��健品仍是支撐利潤的大頭，片劑、粉劑、膠囊占營業收入比重近九成，所有產品的平均毛利率高達66.74%。片劑貢獻收入就達到了3.55億元。在終端渠道上，有超過90%的終端在藥店。
儘管業績亮麗，但由於前幾年的規模擴張，湯臣倍健的高增長已經有所回落。在2011~2013年的上半年期間，營收的增長速度分別是73.46%、87.9%和42.42%。“湯臣倍健需要尋找新的增長點，保健品的規模越來越大，增速也會放緩。湯臣倍健也在探索另一塊新業務，但暫時未看到有大的突破。”一位不願意透露姓名的業內人士對《第一財經日報》記者表示。
據記者瞭解，此前湯臣倍健就著力在連鎖營養中心上探路，希望開拓更多的終端渠道，當時參考了行業大佬GNC的做法。資料顯示，GNC在全球的特許經營業務擁有超過7000家零售店。2008年報顯示，專賣店收益可占到整體收益的近九成。因此，湯臣倍健進軍連鎖渠道時，也得出了“從未來的發展來看，連鎖經營模式也將是中國膳食營養補充劑未來發展的主流渠道模式之一”的結論，但結果並未如預期。
連鎖營養中心未達預期
半年報在“開設連鎖營養中心”項目中顯示，該項目目前已經投入1.04億元，與項目投資總額1.56億元差距已經不大，雖然扭轉虧損，但目前累計實現效益僅為11.41萬元。湯臣倍健坦言，項目並沒有達到湯臣倍健的預期。對此，湯臣倍健解釋是“前期投入較大，費用較高”，而且門店“非為單純的產品銷售”。
其實，湯臣倍健似乎也意識到了問題在於降低開店的速度。根據2012年的規劃，到2013年，店鋪數量要達到1163家，其中聯營店693家，直營店303家，加盟店167家，但根據2013年年報的最新數據，兩個數字之前仍存在較大差距。該數據顯示，目前連鎖營養中心有747家，其中直營店200家，聯營店544家。
本報記者昨日走訪了湯臣倍健旗下位於廣州的連鎖營養中心，銷售人員告訴記者，專賣店與藥店的區別在於實行了會員制可以積分：“1分等於1元，可以換購店內的產品，此外，買產品我們也能送一點別的產品，這些是藥店沒有的。”然而在超過20分鐘的咨詢過程中，該店並沒有其他顧客。
有一個細節也值得關注，湯臣倍健目前已經不再收取聯營店的品牌管理費。“聯營店收入主要為品牌管理費，每年3.5萬元，我司為了鼓勵經銷商，已不再收取聯營店的品牌管理費。”湯臣倍健就聯營店業績存在下滑的原因做出以上解釋。
湯臣倍健似乎也有意調整，在半年報中，該公司透露：“預計於2014 年下半年對原有業務及包括廣州佰健連鎖營養中心、十一坊品牌等在內的現有項目進行梳理，屆時公司將決定是否調整原有業務佈局。”
湯臣倍健相關負責人昨日對本報記者表示：“門店有所調整是正常的，目前不存在大規模縮減店鋪或者大規模擴張的情況，連鎖營養中心的店鋪數還是比較穩定。”
外延性擴張再覓新路
上述提到的十一坊也是前幾年湯臣倍健提到較多的品牌，但該品牌也面臨梳理。湯臣倍健透露：“去年底，隨著國家對進口保健食品的政策收緊，因十一坊的產品大都從紐西蘭進口，而且很多品種是當地特有的品種，導致一些主營品種無法進口並上架銷售，影響了奈梵斯公司的整體收入水平。”湯臣倍健在答投資者問時表示，奈梵斯公司的上半年凈利潤31.83萬元。
記者瞭解到，目前湯臣倍健將主要的精力放在用於體重管理的新產品“十二籃”上。湯臣倍健相關負責人介紹，該產品已經在6月展開了公測，預計8月可以完成測試並上線：“這款產品有電子秤、手環等一系列體重監測，消費者可以很方便地瞭解到攝入卡路里的變化。是一整套解決方案。”此外，目前該公司也計劃在今年底推出不同於目前膳食營養補充劑業務的新品類，以及著力併購。
中商情報網產業研究院行業研究員劉珊對本報記者表示，新產品需要一段培育期：“剛開始用戶認可度可能不高。”劉建修認為，目前該款產品的“劣勢在於十二籃用戶數低於預期，渠道竄貨造成價格體系混亂。但隨著社交網路逐漸成熟，打入社交平臺與消費者互動促進商品銷售將成為一種趨勢，未來認可度也會越來越高”。
留言列表
